《兩茫煙水裡》的歌詞如下：
兩茫煙水裡，何處望伊人。
空等無數日，月升又月沉。
思君意，無人識，空把君心誤。
想君夜來夢，已成流水去。
如煙往事起，難以再尋覓。
心傷情已盡，此情難再續。
今宵夢中見，笑語聲不絕。
醒來無言對，唯有淚千行。
茫然兩相望，此情何可量。
朝朝暮暮念，伊人知否情。
一曲終散去，獨自守空房。
相思成疾苦，淚盡還復傷。
這首歌詞描述了一種相思之苦，無數次等待和思念都無果，最後只能黯然神傷，獨自承受相思之痛。