空歡喜的詞曲作者是吳泓君，由我國著名音樂家和作曲家江惠智老師所作曲，用台灣的歌謠來編曲，唱出了該曲的台灣味，詞意相當深刻。
至於該曲的歌詞，是一首悲歡離合的歌，感人的情歌，從喜歡一個人，到內心的寂寞和歡喜的感覺，相當傳達當時台灣小人物的情歌風格。
關於歌詞，這裡提供一個簡譜歌詞版本的文本：
(男)明知愛你是孤單
我的心 卻不甘
徘徊在愛的邊緣
忍不住的空歡喜
(女)明知我對你無用
你的心 卻不改
徘徊在愛的邊緣
忍不住的空歡喜
(男)想你想你空歡喜
(女)愛你愛你空歡喜
(男)明知愛你是一場空
我的心 不後悔
徘徊在愛的邊緣
忍不住的空歡喜
(女)明知我對你無用
你的心 卻不改
徘徊在愛的邊緣
忍不住的空歡喜
(男)我為你流眼淚
(女)我為你相思苦
(男)想你想你空悲切
(女)愛你愛你空歡喜
(男)我對你的愛不移
(女)我對你的情不變
(合)我等你 永遠永遠不改變
(男)明知愛你是一場空
我的心 不後悔
徘徊在愛的邊緣
忍不住的空歡喜
我等你 永遠不變心