《在水一方》的歌詞含義是：表達了主人公對“理想美人”的熱烈追求及其不能如願的惆悵心情。歌詞中的“一方”二字，具有雙重意義，它可指具體的“一方土地”，也可指“一隅之地”，即一個角落。
這首歌的歌詞簡單卻含義深遠，引起了人們對於美好事物的嚮往和追求，同時也表達了對愛情的執著和堅定。