《懷珠》的詞意義為：表述了珍惜出淤泥而不染的珍珠，以比喻人之懷藏明珠而無自貴自卑之念，不要輕易流露出去，以免招來無謂的話語攻訐。也有將此篇解作作者懷才不遇，明珠暗投，故借流水寓懷，實在是曲解了詩詞的意思。此詞前片以“流水”喻“人”，後片以“淵泉”喻“懷珠者”本身，寓物於情，寓意深刻。