在百樂門舞廳，漢奸帶著日本鬼子來搜捕幫助抗日的中國人。在漢奸即將認出一名暗通抗日部隊的女子的千鈞一髮之際，范柳原突然向日本兵發起攻擊，並趁亂拉著那名女子逃出舞廳。范柳原問起她的身份，她說自己是抗日的中國人。范柳原決定護送她到蘇北。三天不見范柳原回來的徐先生不知范柳原的行蹤，急火攻心發起燒來。在去蘇北的途中遭遇日寇，那名女子中槍受傷，兩人機智地逃過一劫，此時范柳原才得知這個女子名叫桃紅。來到一個小鎮，桃紅正要讓范柳原返回，卻又遇上一隊偽軍抓叮桃紅露出神槍手的本領，兩人聯手逃脫。背著桃紅長途跋涉，范柳原終於堅持不住累倒了，桃紅對范柳原產生了好感。把桃紅送到游擊隊根據地後，范柳原和桃紅扮成一對夫妻來到鎮上給徐先生打電話，要他拿錢來贖范柳原，為抗日出錢。徐先生要去蘇北贖范柳原，徐太太擔心丈夫安危不讓去，但徐先生還是去了，徐太太只得找白流蘇訴說。白流蘇把范柳原的事告訴寶絡，寶絡很是興奮，又是稱讚又是擔憂，對范柳原念念不忘。徐先生來到游擊隊駐地，見到范柳原，把錢交給桃紅。回去路上遇到敵人，好在有桃紅保護。范柳原和徐先生對這次特殊的經歷印象深刻。白良越突然闖進白流蘇房，大呼股票全部套住了，還要白流蘇想辦法拿錢補倉。白流蘇說她已經沒錢了，白良越就鼓動白流蘇向唐家要錢，或者乾脆逼唐家離婚。白流蘇無奈答應。國勢在變，戰爭中的股市飄忽不定。白流蘇被白良越哄著又把錢投了進去，誰知錢像打水漂一樣沒了。白良越還借了人家的錢，害得人家天天上門催債，幾乎出了人命。白老太又召集各房開會，讓各房出錢先把債還了，並令白良越把管家的權利讓了出來。白家到了更為艱難的地步，白良越、四太太整天吵架。白流蘇沒有辦法，也是賭一口氣，打官司要求離婚。最終，婚是離了，但流蘇一文錢都沒有得到，還賣了自己的金釵付了訴訟費。官司打贏了，白流蘇卻病倒了，還被四太太數落，寶絡氣不過，為流蘇說話。洪蓮哥哥去看洪蓮，發現洪蓮瘦了很多，並意外昏倒，十分擔心。范柳原對做生意上沒有興趣，但幾次戰亂偶然的機會，總是讓他掙了錢，生意越做越大，但是他一直牽掛著洪蓮，經常找邱律師訴苦。邱律師來找洪蓮，發現她病了。洪蓮請求邱律師，千萬別把自己的病告訴范柳原，邱律師無奈答應。邱律師回去後，沒有說出洪蓮生病的事，反而描述著洪蓮的幸福生活。洪蓮病重，被送往醫院。唐一元鴉片的癮越來越大，梁夢麗也抽了起來。唐老爺見狀，將兩人關在家中。